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工商時報【記者康彰榮／綜合報導】

隨著大陸宏觀調控逐漸發揮作用，經濟出現放緩的跡象，其中製造業尤其明顯。官方的中國物流與採購聯合會公佈的6月製造業採購經理人指數（PMI）降至50.9，接近50榮枯線邊緣後，7月的PMI恐也不樂觀，市場估計該值將在50.1左右，也為大陸的製造業拉起警報。

PMI指數被視為一項重要的經濟領先指標。通常由新訂單指數、生產指數、從業人員指數、供應商配送時間指數、原材料庫存指數等分項指數加權而成，以50作為經濟強弱的分界點：當指數高於50時，經濟處於擴張；當指數低於50，尤其是非常接近40時，則有經濟蕭條之虞。

匯豐稍早公佈的7月中國PMI初值，已經跌破50，為48.9，不僅是今年首度跌破50，同時也創28個月新低。在分類指標中，7月新訂單指數跌至1年來最低水平，而投入價格指數升至54.5，反映上游價格成本仍有上升壓力。匯豐的6月中國PMI為50.1。根據路透日前調查分析師，中國7月PMI料繼續下探，預測值為50.1。一旦數據成真，這將是2009年2月以來的29個月新低。

中金公司分析，5~7月份是製造業淡季，PMI指數逐月走低的趨勢在7月份仍將持續，7月份PMI或將繼續降低；但PMI指數仍將維持在略高於50這一擴張和收縮的分界水平之上。

興業銀行分析師指出，從歷史數據看，7月往往是PMI下行的月份；且自7月上旬開始輕工原料、橡膠等重要工業原料價格漲幅明顯，也可能促使廠商調整生產，該行對7月PMI的預估值為50.2。而澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛29日發布報告也預估，7月官方PMI將下滑至50.2。

華寶信托宏觀經濟分析師聶文指出，整個第3季都將是宏觀經濟觸底和築底過程，未來政策若繼續緊縮，宏觀經濟將進一步下探。